금·은·산업금속
엔화 개입의 충격은 왜 오래가지 않는가: 미·일 금리차와 유로 변수의 재등장
미국과 일본의 엔화 지지 개입이 달러·엔을 단기간에 크게 움직였지만, 환율의 다음 방향까지 확정한 것은 아니다. 개입은 시장의 속도와 포지션을 바꿀 수 있고, 금리 차는 통화를 보유하는 비용과 수익을 계속 바꾼다.…
카테고리: 환율·원자재
금·은·산업금속
황이 금속과 식량을 동시에 흔든다…원자재 시장의 숨은 병목
국제 원자재 시장에서 황은 주연으로 취급되지 않는다. 그러나 2026년 공급 충격은 황이 금속 제련과 비료 생산을 동시에 묶는 ‘숨은 연결재’라는 사실을 드러냈다. 황 공급이 흔들리면 황산 가격과 가용성이 변하고, 그…
에너지·유가·가스
에너지 시장의 다음 신호는 유가가 아니다: 재고·물류·가스저장의 시차를 읽는 법
원유와 가스 시장을 설명할 때 가장 먼저 등장하는 숫자는 대개 배럴당 가격이다. 그러나 가격 하나만으로는 공급 여건이 좋아졌는지, 아니면 물량이 단지 다른 장소와 다른 시점으로 밀려났는지를 알기 어렵다. 8월 중순의…
국가별 환율
주요 환율의 방향보다 중요한 것: 기준환율·거래가격·결제가격의 차이
주요 환율을 읽을 때 ‘달러가 강하다’는 한 문장만으로는 부족하다. 같은 날에도 기준환율, 은행 간 실거래 가격, 수입·수출 기업이 실제 결제하는 가격은 서로 다른 시간대와 조건에서 결정된다. 최근처럼 정책 기대와 에너지·운임…
금·은·산업금속
금속과 농산물은 서로 다른 시계로 움직인다: 공급망·계절·재고의 가격 신호
2026년 원자재 시장을 하나의 방향으로 읽으면 금속과 농산물의 차이를 놓치기 쉽다. 세계은행의 8월 업데이트에서는 7월 비에너지 지수가 0.3%로 대체로 안정적이었지만 금속은 2.8% 하락했다. 같은 달 FAO 식량가격지수는 131.1로 전월보다 …
에너지·유가·가스
에너지 시장의 답은 공급량이 아니다: LNG 경로와 계약 유연성이 가격을 가른다
이슈페이퍼 에너지 분석 | 2026년 에너지 시장을 읽을 때 ‘공급이 다시 늘어난다’는 문장만으로는 부족하다. 실제 가격과 조달 리스크는 세계 전체의 물량보다, 어느 화물이 어느 항로를 통해 어느 시점에 도착하는지에 더…
국가별 환율
달러 강세는 하나가 아니다: 거래통화 수요와 준비자산 수요를 분리해 읽는 법
주요 환율 분석 | 달러 환율을 볼 때 흔히 미국 금리만 떠올리지만, 실제 시장에는 서로 성격이 다른 두 종류의 달러 수요가 겹쳐 있다. 하나는 기업·은행·투자자가 결제와 헤지를 위해 찾는 거래…
에너지·유가·가스
유로·달러 1.14달러 안팎, 금리보다 에너지 비용이 새 변수
유로화가 달러당 1.14달러 안팎에서 움직이는 배경에는 단순한 금리 차보다 복잡한 변수가 자리 잡고 있다. 유럽중앙은행(ECB)이 7월 정책회의에서 세 가지 정책금리를 동결한 가운데, 유로존 물가는 6월 2.8%로 낮아졌다. 그러나 에너지 물가…
국가별 환율
세계 LNG 생산 4% 감소, 호르무즈 통항 회복에도 공급 불안 지속
호르무즈해협을 통과하는 액화천연가스(LNG) 운송이 일부 회복됐지만 세계 가스시장은 위기 이전으로 돌아가지 못하고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 3월 이후 중동 분쟁과 수출시설 피해가 세계 LNG 공급 구조를 바꿨다고 평가했다. 6월 임시 평화…
금·은·산업금속
금값 급등 뒤 커진 변동성, 안전자산도 흔들리는 이유
금 가격이 사상 최고권에서 급등과 조정을 반복하면서 ‘안전자산은 안정적이어야 한다’는 통념이 흔들리고 있다. 안전자산이라는 표현은 가격이 매일 완만하게 움직인다는 뜻이 아니다. 주식·채권·통화와 다른 위험 요인에 반응해 전체 포트폴리오의 손실을 분산할…