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유럽 가스 19.1% 급등·금속 2.8% 하락, 원자재는 한 방향이 아니다
세계은행 8월 원자재 자료에 따르면 7월 에너지 지수는 1.1% 하락했지만 유럽 천연가스는 19.1% 급등했다. 비에너지 지수는 0.3% 상승에 그쳤고 식품은 0.3% 하락, 비료는 4.3% 하락, 음료는 17.4% 상승, 금속은 2.8%…
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47조6000억 달러 국경 간 은행채권, 환율은 만기에서 흔들린다
BIS는 2026년 3월 말 세계 국경 간 은행채권이 47조6000억 달러에 이르렀고 전년 대비 11% 증가했다고 집계했다. 신흥국 은행신용도 1분기에 1480억 달러 늘었다. 큰 잔액보다 중요한 것은 만기와 통화 불일치다.공식 자료에서…
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가스 충격은 다음 수확에 온다: 비료에서 곡물가격까지의 시차
요약: 2026년 곡물시장의 위험은 오늘의 밀·옥수수 가격보다 가스와 비료 충격이 다음 파종·수확기에 나타나는 시차에 있다. 국제에너지기구(IEA)는 중동 분쟁으로 걸프 비료 수출이 크게 막히고, 높은 천연가스 가격이 아시아와 유럽의 암모니아·요소 생산을…
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달러 유동성의 배관: 금리차가 원화·엔화·유로에 전달되는 방식
요약: 2026년 여름 주요 환율은 단순한 ‘미국 금리 대 다른 나라 금리’의 산술보다 달러 조달비용, 국채 담보시장, 에너지 충격, 중앙은행 대차대조표가 겹쳐 움직이고 있다. 미국 연방준비제도는 7월 정책금리를 3.50~3.75%로 유지하고…
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설탕값은 밭이 아니라 공장에서 갈린다: 브라질 설탕·에탄올 전환 옵션
설탕과 휘발유는 서로 다른 시장처럼 보이지만 브라질의 사탕수수 제당소 안에서는 같은 원료를 두고 경쟁한다. 제당소가 수확한 사탕수수를 설탕 결정으로 만들지, 연료용 에탄올로 증류할지 바꾸면 국제 설탕 수출량과 브라질 연료 공급이…
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같은 원가 충격, 다른 가격 경로: 금속 투자비와 농가 마진
원자재 지수 하나로 2026년의 물가 압력을 설명하기 어려워졌다. 전력망·데이터센터·방위산업이 끌어올리는 금속 수요와 비료·운송비가 압박하는 농업 비용은 같은 에너지 충격에서 출발하지만, 최종 가격과 기업 수익에 도달하는 경로가 다르다. 금속은 투자 프로젝트의…
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구리 가격의 숨은 경고, 제련 수수료 0달러: 광산보다 중간 병목을 봐야 한다
구리 가격을 설명할 때 흔히 광산 생산량과 전력망 수요만 본다. 그러나 2026년 시장의 더 날카로운 신호는 광석을 금속으로 바꾸는 중간 단계에서 나온다. 국제에너지기구(IEA)는 올해 구리 제련 수수료의 연간 벤치마크가 사상…
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LNG 가격은 액화설비가 아니라 도착 시간표가 정한다: 선박·재기화·저장의 병목
요약: 2026년 LNG 시장은 ‘새 액화설비가 늘면 가격이 곧 안정된다’는 단순한 계산이 작동하지 않는 사례를 보여 준다. 미국의 신규 설비가 가동되고 비걸프 지역 생산이 늘었지만 중동 수출 차질, 항로 복구…
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곡물은 풍부한데 비료는 비싸다: 2026년 식량시장의 시차 위험
요약: 세계 곡물시장은 현재의 풍부한 공급과 다음 작황의 비용 충격이 동시에 존재한다. 유엔 식량농업기구(FAO)는 2026년 세계 곡물 생산량을 29억8,300만 톤으로 전망했다. 2025년 기록보다는 1.9% 적지만 역사상 두 번째로 큰 규모다.…
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엔화 개입의 충격은 왜 오래가지 않는가: 미·일 금리차와 유로 변수의 재등장
미국과 일본의 엔화 지지 개입이 달러·엔을 단기간에 크게 움직였지만, 환율의 다음 방향까지 확정한 것은 아니다. 개입은 시장의 속도와 포지션을 바꿀 수 있고, 금리 차는 통화를 보유하는 비용과 수익을 계속 바꾼다.…